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经营业绩概览

佳士科技2025年中报显示公司整体业绩下滑。营业总收入6.05亿元，同比下降6.31%；归母净利润1.06亿元，同比下降20.02%；扣非净利润9663.44万元，同比下降24.96%。第二季度表现更为疲软，营收及利润同比下滑幅度更大。

主要财务指标分析

毛利率与净利率

毛利率虽然同比提升至31.13%，但净利率却下降至17.45%，表明成本控制有所改善，但盈利能力仍面临挑战。

费用控制

销售费用、管理费用和财务费用合计2996.26万元，占营收比例高达4.95%，同比大幅增长843.62%。费用增加对利润产生显著负面影响。

现金流与资产状况

每股经营性现金流仅0.01元，同比锐减95.67%，现金流状况恶化严重。应收账款高达2.79亿元，占最新年报归母净利润的109.38%，回收风险较高。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自逆变电焊机及配件，收入为5.96亿元，占总收入的98.61%，毛利率为30.63%。国内销售和出口销售分别占收入的51.33%和47.28%，出口销售毛利率更高，达到40.13%。

财务指标变动原因

应收账款变动：公司授信调整导致应收款项变动。 使用权资产与租赁负债：报告期租入资产减少。 财务费用：汇兑损失增加和存款利息减少。 经营活动现金流：购买商品和支付职工薪酬增加。 投资活动现金流：基础建设投入减少。 筹资活动现金流：银行短期借款及分红变动。 投资收益及公允价值变动收益：投资收益和计提理财收益增加。 信用减值损失：应收账款坏账损失减少。 外币财务报表折算差额：折算差额增加。

发展回顾与展望

佳士科技作为国内焊割设备领域领先企业，在报告期内积极巩固客户关系，深化渠道管理，推出新产品，并推进信息化建设和质量管理。面对复杂经济环境和市场竞争加剧，公司需要进一步优化成本结构，加强应收账款管理，提升盈利能力。

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