美国联邦储备委员会时隔四年于今年9月重启降息，在连续降息三次后，美国联邦基金利率目标区间至年底已累计下调100个基点。通常情况下，美联储依据通货膨胀水平、就业数据、国内生产总值等核心经济指标来决定加息或降息。因此，美联储的货币政策映射了美国经济走势红绿。
通胀压力放缓
过去几年，为应对通胀飙升，美联储曾连续加息将政策利率调升至历史高位。今年前8个月，美联储一直维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.5%之间的历史高位不变。这一货币政策反映了通胀压力的顽固两次货币政策例会，美联储连续宣布降息25个基点。在12月的记者会上，鲍威尔表示，美国通胀已朝着2%的目标迈进。
劳动力市场疲软
进入21世纪，美联储开启过4个降息周期。今年9月降息周期开启的背景与以往有所不同，即美联储确认通胀正进一步向2%目标迈进，但担忧就业增长放缓对经济带来潜在风险。可以说，通胀指标亮起绿灯，但就业指标有亮红灯的潜在风险。
在这次降息决策之前，美国劳工部8月发布的一份报告将截至3月的12个月内新增非农就业人数下修81.8万人，为2008年全球金融危机以来最大下修幅度。与此同时，8月的失业率达到近三年来最高水平。这些数据反映出劳动力市场出现疲软迹象。
由于美联储有确保物价稳定和实现充分就业的双重使命，在美国经济动能趋弱之时，美联储需要迅速通过降息刺激经济、使就业最大化。在连续降息3次后，美联储目前已将政策利率累计下调100个基点到4.25%至4.5%之间的水平。
未来展望
在12月的货币政策例会后美联储降息视为其承诺不会落后于形势的信号。
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